01
技术面
日K线收中阴线，跌破5日均线支撑，短期均线系统有走弱迹象。价格运行于1261-1284.5元区间，1280元上方存在技术性抛压，1260元附近有买盘承接。MACD红柱收窄，KDJ形成死叉，短期技术面偏空但下行空间有限。
模型构成: Ridge 1.08% (α=1.0, 8 特征) + Naive 0.75% (今日=明日) 各 50% 混合; 训练 1588 个交易日 (20200102 ~ 2026-07-27, 含 20 个主力合约切换); 当日实际 high/low 收盘后回填, 算 intraday_amp MAE 验证. 本预测基于历史统计, 实际波动可能受突发政策 / 库存 / 外盘事件冲击偏离.
【最新收盘价】日盘收1270.5元/吨，-1.13% 。日内波动区间1261-1284.5元，振幅1.85%。持仓数据显示多头减仓7964手，空头减仓7588手，净持仓仍维持+17448手偏多格局。预计早盘低开后震荡整理，关注1260-1270元支撑区间。
综合判断：短期偏弱震荡，中期仍处底部区间整理。核心逻辑：期货贴水幅度较大对期价形成支撑，但技术面走弱叠加多头减仓使得短期承压。预计日内运行区间1255-1280元。
操作策略：建议区间操作，1260-1265元附近可轻仓试多，止损1250元，止盈1280元，仓位控制在30%以内。若跌破1250元则考虑反手做空，目标1230元。若价格反弹至1280元附近承压，可考虑短空操作。整体保持震荡思路对待，暂不建议趋势性建仓。
日K线收中阴线，跌破5日均线支撑，短期均线系统有走弱迹象。价格运行于1261-1284.5元区间，1280元上方存在技术性抛压，1260元附近有买盘承接。MACD红柱收窄，KDJ形成死叉，短期技术面偏空但下行空间有限。
基差率维持在22.77%-23.77%高位水平，现货相对期货仍显强势。主力基差在207.75-672.75元区间波动，当前期货贴水幅度较大，对期价有一定支撑。下游焦化厂开工率平稳，焦煤刚需仍存。
多头减仓7964手至277,557手，空头减仓7588手至260,109手，净多头持仓+17448手。银河期货净多单+12777手居首，徽商、申银万国分别净多+10788手，显示主力资金仍偏多。海证净空单-11704手为首要空头力量。
焦煤现货价格相对稳定，期货贴水结构反映市场对后期预期偏谨慎。下游钢材市场震荡运行，焦炭价格平稳，产业链利润分配相对均衡。
能源保供政策持续推进，焦煤作为炼焦核心原料，供应稳定性受政策关注。近期暂无重大政策变化影响市场。
进口焦煤价格优势不明显，国内外价差维持相对稳定水平，对国内市场的冲击有限。
多空双方同步减仓，显示短期观望情绪升温。净多头持仓维持高位但有所回落，市场情绪从偏多向中性转换。
需关注以下几点：1）终端钢材需求变化；2）焦化行业环保限产政策；3）进口焦煤到港情况；4）宏观经济波动对黑色系商品的影响。
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 银河期货（代客） | 27,258 | 14,481 | +12,777 |
| 徽商期货（代客） | 10,788 | 0 | +10,788 |
| 申银万国（代客） | 10,788 | 0 | +10,788 |
| 中泰期货（代客） | 15,914 | 7,534 | +8,380 |
| 东吴期货（代客） | 7,869 | 0 | +7,869 |
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 海证期货（代客） | 0 | 11,704 | -11,704 |
| 东海期货（代客） | 0 | 7,599 | -7,599 |
| 中辉期货（代客） | 0 | 6,636 | -6,636 |
| 中信期货（代客） | 28,034 | 34,243 | -6,209 |
| 中金财富（代客） | 0 | 6,059 | -6,059 |