A · 豆一

日K线收小阴线，价格运行于5日均线附近，短期均线胶着整理。盘面最高4792元，最低4754元，振幅38元，显示多空力量相对均衡。MACD指标红柱收窄，KDJ三线向下运行，短期技术面偏弱整理。

仓单合计63,729手(+160)，注册仓单小幅增加，反映产业交割意愿有所提升。大豆现货市场供需相对平衡，下游油厂按需采购为主，开机率维持中等水平，现货价格整体平稳。

持仓龙虎榜显示多头141,121手(-5,611)，空头161,070手(-4,815)，净持仓-19,949手。净多头前五为东证(+8,702)、华泰(+7,798)、国泰君安(+7,633)等，净空头前五为高盛(-10,210)、中信(-9,919)、海通(-9,475)等。主力资金净空头寸扩大，空头略占优势。

国产大豆主产区黑龙江余粮逐步消耗，基层农户售粮心态平稳。南方销区市场购销清淡，蛋白厂及食品加工企业采购谨慎。豆粕、豆油市场表现平稳，油厂压榨利润一般，产业链整体观望情绪浓厚。

继续关注国产大豆生产者补贴政策落实情况，2026年大豆振兴计划稳步推进。储备粮拍卖信息暂无新的变动，政策面对市场影响相对中性。

进口大豆到港量维持正常水平，港口库存处于合理区间。CBOT大豆期价对内盘形成一定指引，但人民币汇率及中美经贸关系变化仍需关注。

多空双方持仓均有减持，市场观望情绪升温。日内短线交易为主，趋势性行情不明显。投资者对后市的分歧度有所提升，谨慎情绪占主导。

需继续关注美豆产区天气变化、中美经贸关系进展、国产大豆拍卖政策以及宏观金融环境波动等不确定性因素。