ZN · 沪锌

日K线收小阴线，24785元/吨收盘价运行于5日均线24780附近，短期多空平衡等待突破。技术指标数据不足无法进行完整技术分析，但结合夜盘0.16%涨幅来看，短线有企稳迹象。上方压力24880，下方支撑24680。

七地锌锭库存总量为26.48万吨，库存压力仍存但边际有所缓解。锌矿进口量下滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损扩大。国内炼厂原料冬季储备已经启动，更倾向采购国产锌精矿，炼厂采购国产矿竞争加大。

持仓龙虎榜显示多头84,231手(-3,444)，空头71,065手(+137)，净持仓+13,166手维持多头格局。净多头前5为东证(+8,545)、中信(+7,120)、高盛(+5,707)、浙商(+3,311)、中金财富(+2,945)；净空头前5为中粮(-3,906)、国贸(-3,709)、云晨(-3,248)、金瑞(-2,899)、申万(-2,756)。主力资金仍以净多头为主，但多头减仓、空头增仓显示短期分歧加大。

国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将明显下降。氧化铝夜盘收涨0.67%对锌价有一定成本支撑。不锈钢夜盘收平，下游需求平稳。

财政部表示2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，继续支持消费品以旧换新，宏观政策暖风对有色金属形成支撑。

锌矿进口量下滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损扩大，进口端压力明显。

夜盘多数金属收涨，沪锌夜盘表现相对抗跌，市场情绪有所企稳。但日盘0.5%跌幅显示日内仍有抛压，多空博弈激烈。

海外宏观波动风险，全球通胀担忧强化加息预期，可能对锌价形成压制。关注今晚美国经济数据指引。