V · PVC

基于已知数据，日内运行区间4595-4665元，收盘价4656元站上5日均线。技术指标数据暂未获取完整信息，但从价格走势看，期价在4500-4700区间内呈底部逐步抬升态势，短期均线或有向上交叉可能。

基差方面暂无精确数据，现货市场报价稳中略升。下游塑料制品企业按需采购，需求端表现平稳。PVC社会库存处于中等水平，供需关系相对平衡。电石价格持稳为主，乙烯单体价格波动有限，成本端支撑力度尚可。

多头持仓611,385手，空头持仓686,596手，净空头75,211手。多空双方均有减仓，空头减仓19,047手幅度大于多头减仓4,476手，净空持仓有所收窄。净多头前五席位中中财、恒力、物产中大等维持较大净多单，净空头方面中信、国泰君安、高盛等仍保持显著净空头寸，主力资金存在一定分歧。

上游电石供应稳定，乙烯法PVC利润尚可。西北地区PVC生产企业开工率维持正常水平，暂无明显检修计划。下游管材、型材企业订单一般，薄膜开工率平稳，整体产业链运行状态正常。

国内稳经济政策持续推进，化工行业环保政策趋严，PVC行业去产能进度缓慢推进。宏观政策面对化工品价格存在一定托底作用，但具体影响需进一步观察。

PVC进出口数据暂无完整信息，国际PVC价格波动对国内市场有一定影响，但当前国内市场仍以国内供需主导为主。

能化板块整体偏强氛围带动PVC做多情绪，原油大幅上涨提振化工品市场信心。投资者对PVC后续走势存在一定乐观预期，但整体仍保持谨慎。

需关注国际原油价格波动风险，下游需求能否持续改善，上游原料价格变化，以及宏观经济不确定性可能带来的系统性风险。