CY · 棉纱

价格运行于22430-22585元区间，日内波幅155元。均线系统趋于收敛，短期均线横向运行，暂无明确趋势方向指引。MACD指标零轴附近运行，红柱略有缩短，KDJ指标在50附近徘徊，整体呈现震荡整理特征。

6月棉花进口环比持平，1-6月棉花、棉纱进口量累计值均同比增加。进口增长反映国内纺织原料需求仍有一定韧性，但供大于求格局尚未根本改变。现货市场报价平稳，基差维持正常水平。

多头持仓9,354手(+122)，空头持仓9,270手(+245)，净持仓+84手。中信期货净多单+355手居首，平安、瑞达等跟随增持；国泰君安净空单-567手领衔，宝城、宏源跟进做空。多空主力分歧明显，净多头前五合计持仓+1109手，净空头前五合计-1274手，空头略占优势。

上游棉花进口持续增加，港口库存维持高位；下游纺织企业开机率平稳，订单跟进一般，采购维持刚需为主。产业链传导效率有待提升。

当前政策环境相对稳定，暂无新发布影响市场的重大政策信息，需继续关注储备棉轮换及相关产业政策动态。

据光大期货数据，6月棉花进口环比持平，1-6月棉花、棉纱进口量累计值均同比增加。进口增量对国内供应形成补充的同时，也反映了国际市场对国内需求的预期。

多空双方持仓增量基本持平，市场观望情绪较浓。价格小幅回调后，部分空头获利了结，但新增空头入场积极，整体交投相对谨慎。

需关注国际棉花价格波动、汇率变化、储备棉政策调整及下游纺织订单变化等潜在风险。