FG · 玻璃

日K线收小阳线，收于5日均线附近但整体均线系统仍呈空头排列，短期均线对价格形成压制。价格波动区间收窄至891-912元/吨，振幅2.36%。KDJ指标于超卖区域形成金叉，MACD绿柱略有缩短，暗示短期技术性反弹需求但力度有限。

180日平均基差率为1.29%，90日平均基差率为2.28%，基差维持正向但幅度收窄，现货端支撑力度有限。行业缺乏需求端回暖支撑，玻璃期货维持低位运行，主力连续第五个交易日走低并创下阶段性新低。下游房地产行业疲软态势延续，终端消费未见明显改善。

持仓龙虎榜显示净空头持仓-311,263手，空头势力仍占优势但主力资金有明显减持动作。空头合计减持44,148手，多头减持1,177手。净空头前五机构中，高盛净持仓-178,117手，中信净持仓-117,199手，净多头前五以国投（+52,152手）、徽商（+41,134手）为主力。空头集中度较高且部分机构存在获利了结倾向。

纯碱作为玻璃上游原料，近期价格出现大幅波动。据报道7月25日玻璃主力合约2509单日涨幅达8.01%，本周累计涨幅约32%，纯碱期货价格同步大幅上行。产业链成本传导机制存在但终端需求承接不足，上下游价格传导存在时滞。

玻璃政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

玻璃进出口: 暂无相关进出口动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

市场情绪偏谨慎，空头氛围虽有松动但仍未根本转变。价格日内反弹但缺乏持续性动能，投资者对需求端改善预期较为悲观。技术性反弹与基本面弱势形成博弈。

需关注纯碱价格波动带来的成本扰动、房地产行业复苏进度不及预期、库存持续累积带来的抛压风险，以及宏观经济波动对大宗商品的联动影响。