UR · 尿素

日K线收小阴线，最高价1757.0元，最低价1739.0元，波动幅度收窄至18元。价格运行于短期均线附近，5日均线下穿10日均线形成死叉，短期技术面偏弱。MACD红柱持续收窄，KDJ三线向下运行，短线仍有调整压力。技术指标数据显示盘面缺乏明显方向指引。

当前农业需求支撑减弱，尿素现货市场高位运行但动力不足。下游复合肥企业开工率平稳，但农业用肥需求进入淡季，工业需求难以形成有效提振。港口库存小幅波动，现货报价相对持稳但上行空间受限。

主力合约净空头持仓19,243手，空头力量略占优势。多头前五合计持仓48,993手，空头前五合计持仓60,908手。永安、国泰君安、中信等头部席位持有净空单，主力资金偏向逢高做空。净多头减少2,450手，净空头减少1,526手，多头离场意愿更强。

上游原料煤、天然气价格持稳，尿素生产成本波动不大。西北地区气头装置运行稳定，装置开工率维持在正常水平。下游需求以复合肥生产为主，秋季备肥尚未全面启动，农业需求阶段性转淡。产业链传导不畅，终端采购积极性有限。

化肥出口政策维持稳定，暂无重大调控信息。保供稳价仍是主基调，政策面对尿素市场影响中性。夏季用肥高峰已过，政策关注点或转向秋冬种备肥情况。

上半年尿素出口同比下降，国际市场供应相对充裕。印度招标采购节奏放缓，国际尿素价格低位运行，内外价差收窄。出口端对国内市场的提振作用减弱，进口补充有限。

盘面维持高位弱势调整态势，多空双方分歧明显。短线资金参与度下降，观望情绪浓厚。机构投资者操作谨慎，散户跟盘意愿不强。曲合期货等机构提示关注盘面方向选择。

需关注国际宏观波动、原料价格变动、出口政策调整及极端天气对农业需求的影响。基本面若无明显变化，尿素期货难现大幅波动。