V · PVC

期价收于4536元/吨，跌幅2.58%，跌破5日均线支撑。日内高点4656元对价格形成压制，低点4505元形成短期支撑。MACD绿柱持续放大，KDJ指标运行至超卖区域，短期技术面偏弱。均线系统呈空头排列格局，暗示价格仍有下探空间。

年初至今PVC期价总体呈现先扬后抑走势。一季度震荡反弹，主力合约价格在3月23日触及6364元/吨的高点，较低点上涨35%。而随着地缘局势缓和，原油价格震荡回落，成本支撑力度减弱，加之下游需求逐步进入淡季，二季度主力合约价格开启单边下跌行情。当前供需两弱格局明显，PVC价格以区间震荡为主。

持仓龙虎榜显示多头持仓615,085手（+4,300），空头持仓710,613手（+26,421），净空持仓-95,528手。空头增仓力度显著强于多头，净空头格局扩大。主力机构中，中信净空-87,044手、国泰君安净空-80,767手、高盛净空-63,632手，主力资金明显偏空。

国内PVC生产企业价格涨跌均现，新增检修企业有限。重点关注近期乙烯法装置负荷变化。仓单合计239,498手（-56），略有下降但仍处高位，对价格形成一定压制。

基于已知信息，暂未获取政策面明确动态，建议关注后续宏观政策及行业调控变化。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注后续进出口数据变化。

受弱需求拖累，PVC盘面预期偏弱。国内商品期货收盘，主力合约多数下跌，PVC跌幅靠前，市场情绪整体偏谨慎。

需关注原油价格波动、乙烯法装置负荷变化、下游需求复苏情况及宏观政策变化。