MA · 甲醇

日盘收2707.0元，大幅下跌3.39%，最高价2770.0元，最低价2686.0元，价格波动区间84元。形态上呈现放量下跌态势，2700整数关口告破，短期均线或已形成死叉，MACD红柱转绿，KDJ指标下行至超卖区域，技术面偏空对待。

根据公开报道，上周国内甲醇偏强运行，但基本面支撑已出现松动。内地企业库存微增，传统淡季深入，港口和内地多套MTO停车，利润亏损加深。周末美伊或将签署协议消息若兑现，海峡开放将导致中东浮仓集中外发，供应端压力骤增。成本端震荡下行，能化板块整体承压。

MA2609合约多头持仓404,406手（-41,182），空头持仓376,479手（-25,362），净持仓+27,927手维持净多头格局。主力席位分化明显，东证净多+32,125手、高盛净多+24,756手、中信净多+18,006手居前；而永安净空-29,284手、海通净空-22,324手积极布局空头[专业数据]。多空双减显示资金离场观望，但净多头仍支撑价格。

上游甲醇生产装置运行稳定，暂无大规模检修计划；内地至港口套利空间收窄，汽运量缩减。下游MTO装置利润持续亏损，停车检修增多，传统二甲醚、甲醛需求淡季深入，产业链负反馈逐步显现。

需重点关注中东地缘政治走势，若美伊协议签署并落实，全球甲醇贸易格局将发生重大变化，供应宽松预期强化。 国内能化政策维持稳定，甲醇定价仍以市场供需主导。

若海峡开放预期兑现，中东甲醇浮仓集中外发将冲击国内沿海市场，进口压力显著增加。现阶段港口库存变化及外盘装置动态为重要关注点。

期货价格日内跌幅超3%，市场恐慌情绪蔓延，午后抛压明显。技术破位后引发程序化卖盘跟进，短线资金撤离积极。从盈亏比角度，市场对利空消息已进行集中定价。

需密切关注美伊协议签署进展及实际执行情况，中东浮仓释放节奏存在不确定性；MTO装置复产时间及春检计划为关键变量；国际油价波动对能化板块整体估值产生影响；国内宏观政策变化亦需跟踪。