B · 豆二

期价收于5日均线下方，3850元/吨为短期多空平衡点，日内波动区间预计3845-3877元/吨。MACD绿柱略有收窄，KDJ于超卖区域有勾头迹象，技术面存在小幅反弹需求。

当前豆二仓单维持在正常水平，现货市场购销平稳。油厂开机率处于常规区间，下游豆粕、豆油需求无明显亮点，基本面整体呈现供需平衡态势。

多单112,430手（+4,141），空单128,915手（+7,663），净空持仓16,485手。中信、海通等主力多头小幅增仓，但国泰君安、银河等主力空头加仓力度更大，整体资金面对空头略偏有利。

上游大豆进口成本相对稳定，港口分销价格平稳运行。下游压榨企业利润空间一般，采购意愿按需为主，产业链传导顺畅但缺乏明显驱动。

国产大豆相关支持政策延续，储备轮换工作有序进行，对市场价格形成一定底部支撑。

大豆进口量维持在正常水平，巴西大豆到港节奏平稳，对国内市场供应形成保障。

多空双方观望情绪浓厚，期价窄幅波动反映市场缺乏明确方向指引。投资者等待更多明确信号，短线交易为主。

需关注美豆产区天气变化、汇率波动对进口成本影响，以及国内油厂开机率变化带来的阶段性供需扰动。