MA · 甲醇

日盘收于2648.0元，较日低2613.0元反弹，但受制于日高2666.0元压力。日内振幅53点，尾盘未能突破2660压力，整体呈区间震荡格局。技术指标数据不足，无法进一步判断趋势强弱，短线关注2613-2666区间突破方向。

当前传统淡季深入，港口及内地多套MTO装置停车导致需求疲软，利润亏损加剧。内地企业库存微增，但待发订单较多，显示供需博弈僵持。周末美伊或将签署协议的消息对市场供应预期构成利空压力。

MA2609合约龙虎榜显示净多持仓+13,148手。多头增仓10,747手，空头减仓7,694手，主力资金呈现积极做多态势。具体席位方面，东证期货净多+22,982手领涨，永安期货净空-24,543手领跌，多空分歧显著，但多头攻势占优。

传统下游进入消费淡季，需求端支撑不足。内地到港口的套利空间收窄，导致内贸船及汽运量缩减，港口货源补充有限。上游与下游利润传导不畅，MTO装置利润亏损加深，限制了下游开工率的提升空间。

宏观政策风险主要来自地缘政治。据新闻消息，周末美伊或将签署协议，若该协议落地并导致霍尔木兹海峡开放及美军封锁解除，中东地区的浮仓库存将集中释放外流，将对全球及国内甲醇供应格局产生重大利空冲击。

当前内贸船及汽运量已出现缩减，进口方面，由于中东局势波动，市场原本担忧供应中断。若美伊协议签署，前期滞留中东的浮仓资源将迅速转化为进口货源，直接冲击港口现货价格，进口成本预期将下行。

日盘价格小幅收涨，持仓龙虎榜多头主动增仓，显示市场短期情绪偏多。然而，周末消息面存在巨大不确定性（美伊协议），多头追高意愿受抑，尾盘未能创新高反映市场在重要消息公布前趋于谨慎，情绪处于多空博弈的敏感窗口。

核心风险在于地缘政治变化，即美伊协议的实际进展及中东局势演变。若协议顺利签署，供应端将面临巨大冲击。此外，需持续关注下游MTO装置重启进度、内地库存累积速度以及国际原油价格的联动影响。