PP · 聚丙烯

日K线收大阴线，跌幅达2.23%，跌破5日、10日均线支撑，短期趋势转弱。最高价8378元，最低价8206元，波动区间172元。MACD指标红柱转绿，KDJ三线向下发散，短线技术面偏空对待。后续需关注8000-8200区域支撑力度。

本周聚丙烯产量69.63万吨，环比增加1.23万吨，涨幅1.80%，供给端压力继续增加。平均产能利用率环比上升1.19个百分点至67.44%，但中石化产能利用率环比下降2.07%至48.52%，显示石化开工率分化。基差维持偏强格局，成本端支撑略有转弱。

持仓龙虎榜显示多头减仓4828手至338696手，空头减仓5444手至323530手，净多头持仓+15166手。主力席位中永安净多+24352手、东证净多+16958手继续看多，而广发净空-15674手、国泰君安净空-12691手仍占优势。多空同步减仓显示资金观望情绪加重。

上游丙烯价格持稳为主，石化装置综合利润尚可。产能利用率提升至67.44%，新装置投放预期仍存，供应压力逐步累积。下游塑编、BOPP薄膜等开工率平稳，需求端无明显亮点，供需格局略显宽松。

国内货币政策维持稳健，宏观政策对大宗商品影响中性。需关注后续是否有新的产业调控政策出台，尤其是针对塑料制品行业的环保限产动向。

聚丙烯进出口保持平稳，暂无明显消息刺激。国际PP价格相对稳定，内外盘价差对国内价格影响有限，进出口因素非当前主要矛盾。

日内跌幅超2%引发市场恐慌情绪，午后空头增仓明显。资金离场观望增多，短线交易情绪偏谨慎。但基差、月差维持偏强格局，表明市场对中长期仍有分歧。

需重点关注原油价格波动风险、产能扩张带来的供给压力、下游需求旺季能否兑现以及宏观经济下行压力等系统性风险。