BU · 沥青

日盘收出带长上影线的大阳线，盘初探底4137元后强势拉升至4314元新高，显示买盘力量强劲。但收盘回落至4291元，表明高位获利回吐压力加大，短期技术指标超买，存在回调需求。

供应端，沥青开工率环比回升至20.4%，但较去年同期仍低11.3个百分点，处于近年历史低位。需求端，梅雨季影响显现，下游道路沥青开工率环比下跌0.8个百分点至23.5%，消费走弱。供需两弱格局未改，但供给收缩对价格构成底部支撑。

主力合约净持仓为+19,895手，显示多头占据优势。东证、中信净多单居前，而国泰君安、中泰净空单压力较大。空头席位增仓6,372手，显示在价格高位，空头阻击意愿增强，多空分歧加剧。

上游原油受美伊冲突扰动，价格获得支撑，利好沥青成本端。下游道路施工受季节性影响开工率下滑，刚需释放有限。产业链利润仍受挤压，炼厂复产节奏缓慢。

特朗普再次威胁伊朗的言论升级，地缘政治风险推高原油供应中断预期，对沥青形成成本驱动型利好。国内暂无直接针对沥青行业的强政策变动。

基于现有数据，暂未获取具体进出口量变化信息。但需关注中东局势引发的原油供应风险，或将对沥青进口成本产生扰动。

今日市场情绪显著升温，沥青期货领涨能化板块，涨幅达4.15%，“美伊冲突扰动原料供给”的主题成为多头炒作核心。但高位成交和持仓变化显示资金博弈加剧，情绪存在过热风险。

中东地缘冲突降温风险；国内梅雨季超预期延长导致需求进一步走弱；供应端回升速度超预期；国际油价冲高回落拖累沥青估值。