SP · 纸浆

日盘录得1.99%涨幅，价格突破4800整数关口，盘中最低探至4730元后强势回升，收于日内高位4822元，显示多头抵抗强烈。最高触及4860元形成短期压力，次低点4730元或构成关键支撑。因技术指标数据不足，基于价格高低点分析，短期呈现震荡偏强格局，需关注4820-4860区间方向选择。

纸浆供需宽松的底色未变，品种分化格局延续。现货市场针叶浆报价普遍上调50元/吨，而阔叶浆价格则阴跌为主，显示不同浆种基本面差异。库存方面，纸浆仓单合计330,147手，较前日减少2,612手，去库迹象对期价形成一定支撑，但绝对库存水平仍处高位。

持仓龙虎榜显示，SP2609合约净持仓为-34,108手，空头力量占优。空头主力席位（中信、高盛、中金财富）减仓10,446手，幅度大于多头减仓的9,421手，空头主动离场是今日价格上涨的主要推手。净多头前五席位持仓分散，而净空头集中度更高，资金结构仍偏空。

上游木浆价格持续震荡，阔叶木浆现货报价4416.67元/吨，价格平稳。下游白卡纸价格报4153.33元/吨，同样表现持平。纸浆与成品纸价差维持，但终端需求未见显著改善，产业链利润传导不畅，抑制浆价上行空间。

当前报告期内暂无明确的造纸或林业相关产业政策发布。基于现有信息，近期无直接影响市场供需的政策变动，宏观环境仍是决定市场风险偏好的主要因素之一。

加拿大火灾消息传出，作为中国针叶浆重要进口来源国，其供应中断风险持续发酵，构成当前市场最核心的利多因素。该事件的实际影响程度取决于火势控制及港口物流恢复情况，后续需密切关注。

多项市场资讯显示，市场对加拿大火灾引发的供应担忧情绪浓厚，看涨氛围积极。今日价格在消息面刺激下放量上涨，盘中振幅达2.73%，资金参与热情高涨，短期市场情绪偏向乐观。

首要风险为加拿大火灾影响的持续性及真实性，若火势得到控制，利多情绪可能迅速退潮。其次，纸浆供需宽松的基本面底色和技术性指标的缺失，使得上涨基础并不牢固。交易所库存（330,147手仓单）高企及下游需求疲软仍是中期隐忧。