FU · 燃油

日线大幅收跌7.09%，k线呈光头光脚大阴线，短线走势极弱。盘中高点3872元形成短期压力，3601元为今日最低点。从已知价格区间3601-3872元来看，呈现明显的破位下行走势，短期均线系统或已转为空头排列，后市仍有惯性下探可能。

基于现有数据来看，燃料油仓单大幅下降11,050手至11,960手，注销速度加快反映现货端压力略有缓解。但期货盘面跌幅远超现货波动节奏，基差可能快速走强。下游炼厂采购情绪受价格暴跌影响或转为观望，供需格局短期偏空。

主力合约FU2609呈现净空头格局，净持仓-4,756手。多头主力东证(+5698)、国泰君安(+5033)逆市增持，而空头主力中银(-14,973)、国投(-6156)集中发力。总体多头减仓13,417手、空头减仓13,641手，双减表明资金谨慎但空头仍占优势。

上游原油成本端高位震荡，对燃料油形成成本支撑。下游炼油利润承压，炼厂开工率预期下降。值得关注的是，CBOT大豆期货攀升至20个月高点，美国计划要求大型炼油厂弥补生物燃料混合豁免量，生物燃料需求预期改善或提振豆油等原料价格，间接影响燃料油市场。

海外方面，美国能源政策调整预期增强，生物燃料掺混要求趋严。国内政策暂无最新发布，但化工品市场整体受宏观政策影响较大，建议关注后续政策动向。

进口方面暂无直接数据，但国际油价波动影响进口成本。出口端关注东南亚市场需求变化。

盘面恐慌性抛售明显，跌幅7.09%为近期较大单日跌幅。持仓龙虎榜显示机构分歧加大，多空双方均有减持但空头信心仍足。技术面超卖可能触发短线反弹修复。

需关注国际原油价格剧烈波动风险、仓单变化情况、主力资金动向及海外宏观政策不确定性。