SP · 纸浆

日K线收小阴线，价格运行于短期均线下方，5日均线对价格形成压制。波动区间收窄至44元/吨，显示多空双方观望情绪浓厚。技术指标数据不足，建议关注4650-4700区间突破方向。

港口库存本周去库，对浆价形成一定支撑。但下游需求持续清淡，纸厂采购情绪一般，多以消耗库存为主。外盘降价传闻压制期货盘面，带动现货价格走弱。阔叶浆外盘报价持稳，但市场信心不足。

主力合约SP2609净空头持仓16,669手，空头力量占优。多头减持7,653手，空头减持7,211手。中信期货净空头6,854手居首，方正中期净多头3,985手领先。主力资金偏空，但部分多头主力仍保持一定持仓。

上游国际浆厂虽有检修消息传出，但市场反应麻木，影响有限。下游造纸行业需求疲软，纸厂采购意愿不强，产业链整体观望情绪较重。T+0交易制度下日内交易活跃，但缺乏趋势性机会。

基于已知信息，暂未获取政策面明确变化，造纸行业环保政策及进出口政策对市场影响需持续关注。

外盘浆价走势对国内期货盘面影响显著，外盘降价传闻直接压制国内期货价格。进口成本变化影响国内供需平衡。

市场交投活跃度不高，投资者观望情绪浓厚。外盘降价传闻令市场信心不足，期现分化、稳中偏弱运行态势明显。

外盘浆价波动风险、下游需求持续低迷风险、港口库存变化风险、宏观经济波动对纸张消费影响风险。