MA · 甲醇

价格跌破2600元整数关口，日跌幅0.92%录得近期较大回调。日内波动幅度155元显示市场波动加剧。从K线形态看，价格运行于2500-2658元震荡区间，2600元由支撑转为压力位。技术指标数据虽有不足，但通过价格行为可判断短期偏弱运行格局。

国内甲醇装置运行稳定，但传统淡季影响持续深入。港口和内地多套MTO装置停车，产业链利润亏损加深。上周内地企业库存微增，待发订单仍有一定支撑，但内地至港口套利空间收窄，内贸船运及汽运量缩减。基本面呈现供稳需弱格局。

多空双方均大幅增仓，多头增仓21,491手，空头增仓7,741手，净持仓由空转多至+31,055手。净多头前五大席位东证（+39,674）、高盛（+34,051）、国泰君安（+31,153）等机构集中增持，净空头永安（-40,237）、海通（-20,073）等主力虽有增持但增幅有限。主力资金短期偏多布局。

MTO装置停车范围扩大导致烯烃端需求萎缩，传统下游处于淡季，甲醛、二甲醚等需求疲软。内地至港口物流套利空间收窄，区域间价差收敛反映市场联动性变化。产业链利润仍处于亏损状态，抑制开工积极性。

关注美伊关系走向，周末官方新闻报道美伊或将签署协议。若霍尔木兹海峡恢复通行且美军封锁解除，中东甲醇浮仓将集中释放，可能对全球甲醇供应格局产生重大冲击。

中东地区甲醇出口中国的量价变化将受到地缘政治事件直接影响。若海峡开放，前期积压的中东甲醇浮仓可能集中发运，进口压力预期增强。

市场对供应端潜在利空反应敏感，获利了结意愿增强。机构观点分化明显，多头集中于金融资本，空头主要来自产业套保盘。投资者观望等待美伊谈判最终结果。

需密切关注美伊协议签署进展及实施时间表，这将是改变短期供需平衡的关键变量。此外还需关注国内MTO装置复产进度、港口库存变化及国际油价波动带来的联动影响。