TS · 2年国债

期债横盘收平，日内振幅仅0.022元波动极为有限。均线系统趋于收敛，5日均线约102.63元形成短期平衡。MACD红柱持续收窄，KDJ于50附近走平，技术面呈现典型横盘整理特征，等待方向突破。

7月末资金面整体平稳，央行逆回购维持合理投放。7月PMI数据弱于预期，基本面对债市形成一定支撑。银行间市场资金利率维持低位，流动性环境偏暖支撑期债价格。

多空主力分歧明显，空头增仓3,305手超过多头1,479手，净空持仓扩大至9,018手。但中信、中金财富、兴证等头部机构仍保持净多头寸，主力内部存在分歧。资金面呈谨慎观望态势。

现券市场2年期国债收益率约1.85%，期现基差维持合理水平。银行间市场买卖盘均衡，一级市场发行平稳。金融机构配置需求对期债形成底部支撑。

7月政治局会议强调逆周期调节，货币政策维持稳健偏松。央行公开市场操作精准调节，资金面整体平稳。财政政策积极有为，债券供给压力可控。

人民币汇率维持区间波动，股债联动效应减弱。出口数据对债市影响偏中性，外部环境对期债扰动有限。

多空持仓双增但空头更积极，市场观望情绪浓厚。投资者等待7月PMI及美联储议息会议指引，短线资金操作谨慎。整体情绪偏向中性。

关注8月初资金面边际变化、美联储政策走向、股债跷跷板效应及止盈盘抛压。期债处于年内高位，需警惕回调风险。