BU · 沥青

日K线收阴线，价格运行于短期均线系统下方，5日均线承压。日内最高价4238元，最低4065元，波动幅度约4.2%，显示短期空头力量占优。MACD指标红柱收窄，KDJ三线向下发散，技术面偏弱运行。

沥青作为原油下游产品，成本端受国际油价主导。当前原油价格大幅下挫，沥青成本支撑减弱。现货市场方面，厂家报价随盘调整，港口库存维持正常水平，基本面呈现供需两弱格局。

多空主力持仓变化值得关注。多头累计持仓114,922手，减少1,742手；空头持仓112,510手，大幅减少4,664手。净持仓+2,412手，多头格局未改。主力席位中，永安净多+7,194手，国泰君安净多+4,678手，彰显头部机构看涨意愿；空头阵营中泰净空-7,834手，银河净空-6,250手，主力资金整体偏多。

沥青处于产业链中游，上游受原油价格波动影响显著，下游主要用于道路施工。当前处于道路施工淡季，需求端支撑力度有限。供应端来看，部分炼厂停车检修，供应有所回升但整体可控。

基于当前国际油价波动，国内成品油价调整窗口临近，政策面对沥青市场形成一定扰动。需关注后续油价走势及国内政策变化。

沥青进出口业务受国际油价及汇率多重因素影响。当前原油价格大幅下跌，进口成本预期下降，对国内沥青价格形成间接压力。

受隔夜原油暴跌影响，能化板块整体承压。SC原油涨近6%但国际油价大幅下跌，燃料油涨超5%，市场情绪偏向谨慎。沥青主力合约日内跌幅0.24%，市场交投氛围一般。

重点关注国际原油价格持续下行的风险，若布伦特原油进一步走弱，沥青价格可能继续承压下行。同时需关注下游道路施工进度及库存变化情况。