SS · 不锈钢

日盘收于14470元/吨，跌破5日均线支撑，短期均线呈空头排列特征。日内最高14710，最低14450，振幅达1.80%，显示多空分歧明显加大。MACD绿柱有所收敛但仍处于零轴下方，KDJ指标J值触及20以下超卖区域，技术面整体偏弱但存在短期反弹修正需求。

不锈钢仓单合计87,711手，较前一交易日减少415手，库存小幅下降对价格略有支撑。基差方面，现货价格与期货价差呈现收窄态势，现货端压力有所释放但仍处于相对高位。下游需求端未见明显改善，采购节奏仍以按需为主。

多空持仓基本均衡，多头56,514手（+1,235），空头56,691手（+1,296），净持仓-177手。主力席位中，国泰君安、永安、平安等机构增持多头，显示部分主力资金仍有做多意愿；但净空头阵营中东证、国投等机构加仓力度亦不小，多空博弈陷入僵持。

铬铁、镍铁等原料价格维持高位震荡，成本端对不锈钢价格形成一定支撑。不锈钢粗钢产量维持高位运行，但下游终端消费表现平淡，300系不锈钢社会库存去化速度缓慢，产业链传导机制不畅。

基于当前宏观经济稳中求进的总基调，钢铁行业供给侧结构性改革持续推进，环保限产政策对不锈钢产能释放形成阶段性约束，但具体影响力度有待进一步观察。

基于已有公开数据，当前不锈钢进出口贸易保持相对平稳态势，人民币汇率波动对出口竞争力形成一定扰动，具体进出口数据信息建议关注后续海关总署正式发布。

盘面多空双方博弈加剧，早盘高开但午后回落显示市场心态仍显谨慎。机构观点出现分化，部分认为成本支撑明显，部分担忧供需格局转弱，市场参与者在当前位置存在明显分歧。

需重点关注原料价格波动风险、终端需求变化、宏观政策调整以及国际市场不锈钢价格联动效应。