M · 豆粕

日K线收小阴线，价格运行于均线系统附近，5日均线拐头向下但10日均线仍保持上行态势，短期支撑3050元，压力3086元。技术指标数据不足，但量仓变化显示多头减仓积极，短期或有调整需求。

截至2026年6月1日，豆粕180日平均基差率为7.63%，90日平均基差率为3.52%，显示现货对期货仍保持较高升水，支撑价格底部空间。主力基差运行区间为-85至413元，波动幅度较大，反映市场预期反复。

持仓龙虎榜显示，M2609合约多头持仓108.59万手（减4.97万手），空头持仓108.54万手（减8.73万手），净持仓+552手转为净多头。净多头前五为中信（+9.78万手）、国泰君安（+7.97万手）、高盛（+6.12万手）等，净空头前五为中粮（-16.52万手）、国投（-11.39万手）等。主力资金多空双减但空头减幅更大，短期情绪偏向多方。

豆粕仓单新增13,075手至13,075手，仓单压力显著增加，反映产业客户套保意愿增强。下游饲料需求预期平稳，油厂开机率维持正常水平，产业链供需格局暂无明显变化。

基于已知信息，未获取到近期政策面明确变化，建议关注后续相关政策发布对市场的潜在影响。

根据市场资讯显示出口存在增量预期，豆粕期价仍存上行空间，但具体进出口数据暂无详细披露，建议关注后续海关数据公布。

多空双方均有明显减仓行为，市场观望情绪有所升温。净多头前五机构持续增持，显示机构投资者对中长期价格仍存看涨预期；净空头主力中粮、国投等持续保持高净空头寸，产业资本对价格上行存在一定警惕。

需关注美豆产区天气变化对成本的传导影响、国内油厂开机率波动、下游饲料需求变化以及海外宏观政策不确定性带来的市场波动风险。