SH · 烧碱

价格运行于短期均线附近，1830-1860元/吨形成短期震荡区间。最高1861元触及上方技术压力位，最低价1828元提供下方支撑。KDJ指标在40-50区域运行，显示市场处于相对平衡状态，暂无明确方向信号。

基差处于正常波动范围，现货市场平稳运行。下游氧化铝、纺织、造纸等行业需求表现一般，烧碱市场缺乏明显驱动因素。仓单维持在250手，现货端压力有限，对期货价格形成一定支撑。

多空双方同步减仓，多头减少3,201手至133,337手，空头减少6,444手至168,315手，净空持仓-34,978手。方正中期以净多13,810手居首，中信期货以净空18,376手领先，主力资金仍维持偏空思路。

上游原盐价格稳定，烧碱生产成本变化不大。西北地区部分装置停车检修，局部供应略有收紧。下游氧化铝价格偏弱运行，对烧碱采购积极性一般，产业链传导效率有限。

化工行业环保政策持续推进，部分不达标产能面临整改压力。烧碱作为基础化工原料，供给侧结构优化对中长期价格形成支撑，但短期影响有限。

烧碱进出口保持平稳态势，净进口格局延续。国际市场烧碱价格相对稳定，内外价差处于合理区间，对国内市场的直接冲击较小。

投资者观望情绪较浓，成交量维持在较低水平。技术指标信号不明确，基本面缺乏亮点，市场缺乏明确方向指引，参与者倾向于谨慎操作。

需关注国际原油及大宗商品价格波动对化工板块的联动影响。下游需求变化、环保政策执行力度、突发装置变动等因素均可能对烧碱价格产生阶段性影响。