I · 铁矿

日线级别收小阴线，价格运行于短期均线系统下方，5日均线向下交叉10日均线形成死叉形态，短期趋势偏弱。日内波动区间740.5-749.5元/吨，振幅约1.2%，多空双方争夺激烈但均未形成有效突破。MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方运行，KDJ指标在30-40区域弱势整理，技术面显示短期仍有下探动能，下方重要支撑位关注740整数关口。

铁矿石供需格局偏宽松，港口库存维持在高位区间运行。现货市场报价稳中偏弱，贸易商出货积极性较高但下游采购意愿不足，终端钢材需求季节性走弱特征明显。基差方面，期货贴水现货幅度有所扩大，仓单数量维持2650手不变。

主力合约I2609多空双方均小幅减仓，多头减仓1891手至310745手，空头减仓2896手至322625手，净空头持仓11880手。净多头方面银河、浙商、宏源位居前列，净空头方面南华、永安、国投净空头寸居前。主力资金仍维持净空布局，空头力量略占优势但优势幅度收窄。

铁矿石作为钢铁生产核心原材料，当前产业链运行平稳。钢铁行业进入传统消费淡季，高炉开工率承压运行，钢材现货市场成交清淡。产业链负反馈机制持续作用于原料端，铁矿石需求端支撑力度有限。

国内稳经济政策持续推进但效果显现仍需时间，房地产市场低迷态势延续，对钢铁及上游原材料需求形成持续压制。碳中和政策背景下钢铁行业限产预期仍存，中长期影响铁矿石消费结构。

主流矿山发运量维持正常水平，海运费价格波动对进口成本形成扰动。进口铁矿石到港量平稳，现货市场供应相对充裕。

盘面窄幅震荡反映市场观望情绪较浓，多空双方均无意大幅增仓。机构净空持仓表明短期市场对价格上行缺乏足够信心，但连续下跌后也存在技术性反弹需求。

需重点关注终端钢材需求变化、港口库存去化节奏、国际宏观波动风险及地缘政治事件对大宗商品市场的扰动。