AL · 沪铝

日线收小阳线，5日均线向上拐头形成短期支撑23800元附近，10日均线走平于23750元构成二次支撑，23960元为日内高点压力位。MACD绿柱略有收窄，DIF与DEA于零轴下方有金叉迹象，KDJ运行至50-65区域偏中性，技术面呈现低位企稳特征但突破动力不足。

长江有色铝价17日上涨，现货价格重心上移但市场交投略显乏力，下游畏高情绪浓厚按需采购为主。电解铝社会库存仍处相对低位，供应端压力不大，氧化铝价格高位持稳对成本形成支撑，但消费端传统淡季临近需求端边际转弱。

多空双方同步减仓，多头减6,298手至150,311手，空头减3,535手至148,834手，净多头持仓+1,477手维持看涨格局。净多头前5南华(+7043)、中信建投(+6048)、国投(+4493)明显增持，净空头前5中粮(-7873)、浙商(-6579)减持空头，主力资金情绪偏多但力度有所收敛。

上游铝土矿、氧化铝价格高位震荡，电解铝冶炼成本支撑较强；中游冶炼厂产能释放平稳，云南地区复产进度相对缓慢；下游铝加工企业开工率环比持稳，铝型材、板带箔需求表现分化，终端汽车、家电进入淡季导致需求承压。

碳中和政策持续影响电解铝行业长期供给格局，产能天花板约束仍在，环保限产政策对局部地区供应形成扰动，短期政策影响相对中性，关注后续能耗双控政策动态。

伦铝走势与沪铝联动性有所增强，沪铝出口窗口开启时间较短，铝材出口利润一般，进口铝土矿及氧化铝成本偏高对国内价格形成底部支撑，预计进出口维持小幅顺差格局。

盘面微涨但现货跟涨乏力，市场谨慎情绪占主导，机构多空分歧明显，下游用户保持观望态度，投机资金快进快出为主，整体市场交投活跃度一般。

需关注美联储货币政策走向及美元指数波动对有色金属的联动影响，国内电解铝产能投放进度、云南复产情况以及终端消费复苏力度，地缘政治风险和宏观经济不确定性可能引发短期波动。