CY · 棉纱

日K线收阳线，涨幅1.28%，价格站上22500元/吨关口。最高触及22565，最低探至22300，波动区间265元。均线系统呈多头排列，5日均线上穿10日均线形成金叉，短期技术面偏多。MACD红柱略有放大，KDJ指标在70附近运行。需关注22565前期高点压力位突破情况。

棉花成本端支撑较强，现货棉价维持高位，棉纱加工利润有限。下游织造企业按需采购为主，订单情况平稳。盛泽地区织造开机率维持在7成左右，需求端暂无明显亮点。现货市场报价坚挺，基差维持在合理区间。

多空双方同步增仓，多头增687手至12,561手，空头增877手至12,448手，净持仓转为净多头+113手。主力席位显示瑞达净多+355手，国联净多+285手，东证净多+270手，头部机构看涨意愿增强。创元、宝城等空头主力虽有加空，但净空力量有限。

上游棉花现货价格居高不下，棉纱加工成本高企。中游棉纱生产企业开工率平稳，产成品库存处于合理水平。下游织造企业订单尚可，但成品库存去化速度较慢。印染行业景气度一般，产业链传导效率有待提升。

储备棉轮出政策持续推进，保障市场供应。纺织行业转型升级政策支持力度不减，推动高质量发展。环保政策对印染行业影响持续，落后产能淘汰加速。

棉花进口关税配额正常发放，进口棉成本较高。棉纱进口量平稳，国内外价差收窄。国内纺织服装出口面临一定压力，汇率波动影响出口竞争力。

盘面涨幅超1%，市场多头情绪有所回暖。投资者交投积极性提升，成交量放大。产业客户和投机资金参与度提高，市场分歧有所加大。

需关注棉花主产区天气变化对产量影响。新疆棉区生长情况良好，若出现不利天气可能引发波动。美联储货币政策走向及美元指数波动影响商品价格。下游需求持续性存疑，若订单走弱将压制价格。国际棉价走势及中美经贸关系变化仍是重要变量。