BU · 沥青

日盘收于3956元/吨，大幅下跌3.77%，最高4077元，最低3926元，波动幅度151元。价格跌破4000整数关口，短线技术形态转弱，但考虑到技术指标数据不足，建议结合后续走势确认趋势。关键支撑位关注3900-3926区间，压力位4000-4077区间。

受美伊停战协议正式确认达成影响，霍尔木兹海峡通航恢复预期升温，原油地缘溢价集中回吐，成本端支撑同步弱化。沥青作为原油下游产品，成本重心下移压力明显。基差方面暂无明确数据，现货端压力有待进一步观察。

多空双方持仓变化显示，多头减仓6,818手至198,952手，空头微增169手至184,202手，净多头持仓14,750手。主力资金出现明显分歧，净多头前五包括中信(+10394)、华泰(+9473)、中金财富(+8796)、高盛(+8098)、永安(+8064)；净空头前五为银河(-10593)、五矿(-7800)、国信(-5808)、瑞达(-4842)、大地(-4711)。中信、华泰等头部机构仍维持净多头，显示对中长期仍有一定期待。

沥青是经过简单加工就可以生产出来的石油产品，下游主要用于道路建设等领域。原油价格下跌使得沥青生产成本支撑减弱，产业链利润面临重新分配。

基于现有公开信息，暂未获取国内政策面明确变化，建议关注后续宏观政策对能化板块的指引。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注后续原油进口及沥青进出口数据变化。

盘面承压运行，市场情绪偏谨慎。原油地缘风险缓释导致成本预期转变，沥青期价承压回调。日内跌幅较大，市场需时间消化利空情绪。

需重点关注原油价格走势变化，这是沥青成本端的核心驱动；美伊协议后续执行情况；下游道路建设需求恢复进度；宏观经济波动对商品市场的影响。