AL · 沪铝

日盘收于24165元，运行于24120-24290元震荡区间内，24250元为短期多空平衡点。均线系统趋于收敛，24120元构成下方支撑，24290元为上方压力。技术指标数据不足，建议结合盘口量价关系判断短期方向。

基差方面暂未获取明确数据，但氧化铝价格持续上涨抬升电解铝冶炼成本，行业利润明显受到挤压，成本端对铝价形成底部支撑[3]。铝锭去库速度有所放缓，需求端出现回落迹象，现货市场供应过剩忧虑有所显现。

多空双方持仓小幅下降，多头158099手减6549手，空头154260手减6332手，净多头持仓+3839手，显示多空分歧加剧但整体维持弱平衡。主力席位中南华、中信、东吴净多头靠前，浙商、中粮净空头占优，产业资本与投机资金博弈明显[1]。

上游氧化铝价格高企导致电解铝生产成本抬升，行业利润空间被压缩，对铝价形成成本支撑。下游铝加工企业采购谨慎，需求端表现疲软，叠加去库速度放缓，供需面对价格上行空间形成制约。

沪铝政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

铝材出口面临一定压力，海外需求及汇率变动对出口形成扰动，需持续关注进出口数据变化对国内供需平衡的影响。

沪铝市场情绪: 暂无相关市场情绪动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

原油价格大幅波动可能通过能源成本路径传导至铝价；地缘政治扰动持续影响全球铝供应链[3]；国内需求恢复力度仍待观察；美联储货币政策走向存在不确定性。

【今日观点及操作建议】

综合判断：短期底部有支撑，中期震荡偏弱运行。核心逻辑：成本端氧化铝价格坚挺提供底部支撑，但需求疲软及库存去化放缓限制上行空间，多空因素交织下预计维持区间震荡。

操作策略：日内建议24200-24350元区间高抛低吸。支撑位24200元，压力位24350元。稳健者可等突破24350元后顺势做多，止损24200元，止盈24400元；若跌破24200元可轻仓试空，止损24250元。仓位控制在30%以内，严格设置止损。关注夜盘资金动向及外盘伦铝指引。