RU · 橡胶

日K线收阴线回落，价格跌破5日均线但仍站于10日均线上方，短期支撑17880元/吨，压力18150元/吨。MACD红柱收窄，KDJ死叉向下运行，短线有调整需求，但整体仍处于反弹通道中。

全球橡胶价格多数上行，天然橡胶期货隔夜涨超2%。南华期货研报指出原料成本支撑稳固，随宏观转暖回升。当前天胶期货重返万八关口，盘面增仓偏强试探上方压力。现货市场跟涨意愿较强，基差处于合理区间。

RU2609合约多头持仓89,470手(-6,814)，空头持仓108,857手(-2,550)，净空头-19,387手。净多头前五包括中信建投(+3,522)、银河(+2,851)、高盛(+2,752)等，主力资金逢低增持多单；净空头主力国泰君安(-11,207)仍占优势，但空头减仓幅度大于多头，整体资金情绪略偏多。

上游原料供应稳定，泰国原料价格坚挺支撑成本。下游轮胎企业开工率平稳，汽车产销数据边际改善，需求端存有支撑。合成橡胶价格同步走强，与天然橡胶形成联动。

基于已知信息，暂未获取国内政策面明确变化，建议关注后续宏观政策对大宗商品的指引。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注东南亚主产国出口动态及国内进口依存度变化。

尽管日内收跌，但外盘走强提振市场信心。产业客户逢低买入锁定成本，投机资金看涨意愿升温，市场情绪整体偏多。

需关注东南亚产区天气变化、美元指数波动、国内需求复苏持续性及宏观系统性风险。