HC · 热卷

日线收小阴线，价格运行于5日均线3375元下方，短期均线仍呈多头排列格局，MACD红柱收窄但未死叉，KDJ运行至50附近中性区域，短期支撑3365元，压力3385元。

基差约-50元/吨，期货贴水现货格局延续，现货市场成交一般，下游采购谨慎，终端需求未见明显改善，制造业PMI数据偏弱压制盘面。

主力合约持仓多空双减，多头减仓19,904手至115万手，空头减仓7,000手至114万手，净持仓+11,605手维持净多头，光大、高盛、中信等机构仍保持净多头寸。

铁矿石、焦炭等原料价格高位震荡，吨钢成本支撑仍存，螺纹钢与热卷价差收窄，热卷供给端暂无明显压力，但需求端疲软制约价格上行空间。

国内稳增长政策持续推进，但传导至制造业需求端需要时间，短期内政策面对盘面影响偏中性。

热卷进出口数据暂无明显变化，国际钢材市场价格相对平稳，国内外价差对进出口影响有限。

昨日盘后持仓数据显示多空双方均有减持，市场观望情绪升温，兰格分析指出期现价格涨势受阻，短期市场情绪偏谨慎。

需关注海外宏观波动、原料价格回落风险、下游需求持续疲软以及金融市场情绪变化带来的联动影响。