UR · 尿素

日K线收中阳线，收盘价站上5日均线，5日均线拐头向上，短期技术性反弹特征明显。日内波动区间1801-1845元/吨，波幅44元/吨，波动率约2.4%。上方1850-1860元/吨存在前期密集成交区压力，下方1800-1810元/吨为重要支撑区域。KDJ指标在超卖区域形成金叉，MACD绿柱有所缩短，短线技术面偏多。

现货市场整体平稳，局部地区小幅波动。农业需求支撑减弱，夏管肥投放市场增加供应压力。工业需求按需采购为主，复合肥企业开工率维持低位。港口库存略有下降，但整体仍处于相对高位。现货端支撑力度有限，期货价格反弹后基差有所收窄。

多空双方均有增仓，多头增仓4419手至158822手，空头增仓1571手至193507手，净空头减少2848手至34685手。中融汇信、创元、招商、徽商等机构大幅增持多单，显示主力资金对短期行情有所期待。净空头阵营中，中信、浙商、永安等老牌空头仍维持较大空单持仓。

上游原材料价格高位运行，煤炭、天然气成本支撑仍存。中游尿素生产企业开工率维持正常水平，供应相对稳定。下游复合肥企业受原料价格波动影响，采购心态谨慎。夏季肥市场启动缓慢，农业用肥需求尚未明显释放。

国家保供稳价政策持续推进，化肥出口法检政策延续。夏季肥储备政策稳步实施，储备量逐步释放。政策面对尿素价格形成一定调控压力，但生产成本支撑仍在。

出口方面，受法检政策影响，出口量维持偏低水平。进口方面，尿素进口量有限，主要补充国内市场结构性缺口。近期关注出口政策是否出现边际变化，这可能对市场情绪产生影响。

经历前期回调后，市场情绪有所修复。投资者对出口政策预期和夏季肥采购节奏保持关注。部分空头获利了结，多头情绪有所回暖，但整体仍维持谨慎态度。

需关注以下几点：一是夏季肥采购节奏能否加快；二是出口政策是否出现边际变化；三是上游原材料价格波动风险；四是宏观经济环境变化对商品市场的影响；五是极端天气对农业需求的影响。