J · 焦炭

价格收于2073.0元/吨，日内波动区间2066-2102元，波幅1.74%。均线系统趋于粘合，短期均线向下拐头，MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方，KDJ于超卖区域走平。技术面显示短期偏弱但存在技术性反弹需求，下方支撑2060元，上方压力2100元。

钢材现实需求仍显疲弱，终端需求虽有边际改善但难以出现实质性转变。焦炭供需格局偏弱，现货市场承压。基差方面，期货贴水现货格局延续，期价下方存在一定买盘支撑。

主力合约净持仓-2,640手，空头略占优势。多头增仓1,592手，空头减仓639手，空头平仓意愿增强。前五大净多头海证(+2039)、广发(+1935)等小幅增仓，净空头中信(-3176)、五矿(-1867)等主力以减仓为主。

上游焦煤价格相对稳定但支撑减弱，下游钢材需求疲软导致钢价承压。铁矿石价格反弹对黑色系有所支撑，但焦炭自身供需矛盾仍存。焦炭仓单维持在1,589手，仓单压力适中。

国内稳增长政策持续推进，但传导至黑色系需要时间。环保政策对焦化产能有一定影响，但整体供应仍较为充足。政策面对短期行情影响有限。

焦炭进出口对国内市场影响较小，主要关注国内供需格局变化。国际市场焦炭价格相对平稳，进口焦炭对国内市场的冲击有限。

市场情绪偏谨慎，黑色系整体承压。钢材需求疲弱预期主导市场，焦炭作为上游品种跟随调整。但技术性卖盘有所减弱，部分空头选择平仓观望。

需关注终端钢材需求实际改善情况、原材料价格波动风险、宏观经济政策变化、以及黑色系整体联动效应。