Y · 豆油

日K线收小阳线，收盘价站上5日均线8380元/吨，短期均线系统趋于粘合。日内波动区间8325-8412元/吨，波幅87元/吨，整体呈现区间震荡格局。由于技术指标数据不足，暂以价格区间和均线位置作为主要参考，MACD、KDJ等指标需后续观察。

豆油仓单24,164手较前一交易日持平，仓单压力未见增减。现货市场基差维持偏弱格局，下游油脂消费正值季节性淡季，终端备货意愿不足，油厂开机率维持偏低水平，供应端压力略有缓解但需求端支撑乏力。

主力合约Y2609多空双方均呈现减仓行为，多头减仓7,217手至432,158手，空头减仓10,714手至497,237手，净持仓维持净空头65,079手。净多头前五席位国泰君安、海通、高盛等持续增持，净空头中粮持仓高达133,260手，主力资金对中长期走势仍显谨慎。

上游大豆到港量平稳，油厂压榨利润有限，开机积极性不高。豆油商业库存处于去化周期但速度缓慢，现货市场报价波动不大，贸易商观望情绪浓厚，终端需求以刚需采购为主。

国内油脂市场调控政策保持稳定，储备油脂轮换工作有序进行。国家持续关注食用油市场保供稳价，暂无重大刺激性政策出台，行业运行整体平稳。

进口大豆成本居高不下，豆油进口量维持低位，内外价差倒挂抑制进口积极性。国际市场美豆油价格走势对国内期价形成一定联动效应，但传导作用有限。

多空分歧明显，部分资金博弈反弹行情，但多数投资者保持谨慎。短线资金进出频繁，趋势性行情尚不明显，市场观望氛围浓郁。

需重点关注美豆产区天气变化、原油价格波动对油脂市场的外溢影响、国内油厂开机率动态以及储备政策调整预期，这些因素可能引发短期价格波动。