JM · 焦煤

价格收于1342.5元，处于1327-1363元震荡区间中部。日盘跌幅0.04%显示短期承压但抛压有限。5日均线附近存在支撑，1350元上方有一定抛压。技术指标数据虽有不足，但从价格波动区间判断，短期处于多空平衡状态，需等待方向突破。

焦煤市场整体供大于求格局延续。下游钢铁行业进入传统淡季，焦炭采购积极性有限。港口库存维持高位，现货价格承压。期货贴水状态下，期价下方有一定支撑，但基本面缺乏明显利好驱动。

持仓数据显示多头317,560手(-5,771)，空头334,999手(-6,589)，净持仓-17,439手。主力席位分化明显，徽商、中泰、东吴等五大席位净多头合计48,185手，而物产中大、东海、申银万国等空头主力合计净空头52,722手。多空双方均有减仓，但空头减仓幅度略大，主力资金短期偏谨慎。

上游焦煤供给稳定，煤矿正常生产；中游焦化厂开工率平稳，库存适中；下游钢铁行业需求疲软，终端采购意愿不强。产业链传导效率下降，煤焦钢整体处于去库存阶段。

双碳政策持续影响煤炭行业，叠加安全环保检查常态化，供给端存在阶段性收缩预期。宏观政策偏向稳增长，但具体落地效果有待观察。

进口焦煤价格优势不明显，港口进口煤库存偏高。出口方面受国际市场需求平淡影响，焦煤出口量维持低位。进出口对国内市场的冲击有限。

投资者情绪偏谨慎，日内交易为主。持仓变化显示多空双方均在观望，等待新的驱动因素出现。短期内市场难以出现趋势性行情。

需关注钢铁行业限产政策变化、进口煤政策调整、宏观经济波动带来的需求变化，以及极端天气对煤炭运输的影响。