SP · 纸浆

日盘收于4940元/吨，处于5日均线上方运行，短期均线呈多头排列迹象。日内波动区间4880-4952元/吨，振幅1.47%，显示多空争夺激烈。MACD指标红柱温和放大，KDJ运行至中位偏强区域，技术面偏多但需观察上方4950-4960元/吨区间压力能否有效突破。

纸浆作为造纸工业核心原料，其价格波动直接影响下游纸张生产成本。当前价格处于相对平衡状态，现货市场按需采购为主。技术指标数据不足影响更精确的基本面研判，但从价格走势来看，供需格局暂时维持弱平衡状态。

多空双方大幅减仓为主，多头减仓7,534手至190,816手，空头减仓20,149手至229,813手，净空头减少12,615手至38,997手。主力席位出现明显分歧：中信净空头21,379手居首，高盛、东证等外资席位维持做空；而南华、浙商、中信建投等国内头部席位净多头增持明显，主力资金存在明显分歧。

纸浆广泛应用于造纸、人造纤维、塑料等行业，是重要的工业原材料。近期下游纸品需求平稳，印包企业按需采购为主。现货市场报价持稳，但成交活跃度一般，产业链上下游处于博弈观望状态。

上期所近期批准中远海运物流供应链、物产中大集团等开展集团交割业务，有助于提升市场流动性。需持续关注交易所规则调整及宏观政策变化对市场的潜在影响。

人民币汇率波动及国际浆价变化对国内纸浆进口成本产生影响。考虑到技术指标数据不足，暂未获取最新进出口数据，建议关注后续海关总署发布的纸浆进口信息。

多空双方大幅减仓显示市场观望情绪升温，净空头下降表明空头部分获利了结。内外资主力席位分歧明显，反映市场对短期走势判断存在不确定性，整体情绪偏中性震荡。

需关注国际浆价波动、汇率变化、下游需求变动、库存变化及海外宏观环境等风险因素。建议投资者密切关注相关品种走势及基本面变化，做好风险防控。