RU · 橡胶

日线级别延续上涨趋势，5日均线上穿10日均线形成金叉，短期均线系统呈多头排列；RSI指标处于65-70区间偏强区域但未超买；价格突破前期17650元/吨高点后打开上行空间，短期支撑上移至17500元/吨，压力位17850-18000元/吨。

基差方面，青岛全乳胶17880元/吨对应期货17565元/吨，基差约315元/吨（1.79%），处于合理区间；库存方面，当前RU合约仓单压力较前期有所缓解，青岛混合胶17670元/吨较上周上涨3.09%显示现货端供需边际改善；天然橡胶一周市场价格重心上移2-3%，需求端存在支撑[1][4]。

RU2609合约多空双方均有增仓，多头增仓280手至85755手，空头增仓78手至110403手，净空持仓-24648手；主力席位中中信建投净多3791手、方正中期净多3311手、高盛净多2527显示外资与内资机构同步做多，而国泰君安净空14060手仍为主导空头但减持力度有限，整体资金面偏多[1]。

上游原料价格持稳，合成橡胶br2607报13390元/吨、br2608报13410元/吨与天然橡胶形成价格联动；全乳胶现货17880-18090元/吨、混合胶17670元/吨显示产业链利润分配均衡，下游轮胎企业刚需采购为主[1][4]。

目前暂无新的产业政策出台，2026年国内稳增长政策持续推进，基建地产端对橡胶需求形成中长期支撑，政策环境相对中性偏多。

中国1-5月天胶进口量维持平稳，青岛港作为主要进口胶集散地库存处于正常水平，现货流动性充裕。

日内新闻舆情偏多，"天然橡胶一周市场价格分析"显示市场重心上移[4]，产业客户挺价意愿较强，期货市场做多情绪延续。

需关注国际原油价格波动对化工品板块的联动影响，若原油大幅下跌可能拖累橡胶估值；另需警惕短期涨幅过大后的技术性回调风险。

【今日观点及操作建议】