HC · 热卷

日K线收阴线，价格跌破5日均线，短期均线有死叉迹象。MACD红柱持续收窄，KDJ三线向下发散运行至超卖区域。下方3340元/吨存在短期支撑，上方3373元/吨为日内主要压力位。

热卷期价承压下行，现货市场成交氛围偏弱，贸易商主动去库存为主。钢材社会库存去化速度放缓，终端制造业需求恢复力度有限，黑色系整体处于弱平衡状态。

多空双减，多头减仓38,085手至1,110,776手，空头减仓60,433手至1,080,051手，净持仓转为净多头+30,725手。主力资金表现谨慎，光大、中信等头部机构仍维持净多头寸。

上游铁矿石、焦炭价格高位承压，成本端支撑有所松动。热卷下游汽车、家电等制造业需求平淡，钢材社会库存处于历史同期偏高水平，供应端压力向价格传导。

国内稳增长政策持续推进，但房地产行业景气度仍有待恢复，基建投资对钢材需求提振有限，政策效果显现需要时间。

海外钢材市场报价稳中趋弱，热卷出口订单表现一般，国内外价差收窄制约出口空间，需关注后续海外需求变化。

盘面表现弱势，成交量较前一交易日有所萎缩，持仓变动显示资金离场观望情绪升温，市场看空氛围略有加重。

需关注终端需求恢复进度、钢材去库节奏、铁矿石等原料价格波动以及宏观经济政策变化带来的不确定性。