HC · 热卷

日盘收3379.0元/吨，涨0.42%，最高3394元，最低3361元，价格运行于5日均线上方，短期均线呈多头排列，但3400元整数关口存在技术压力，RSI指标偏多但未进入超买区域。

钢材供需面结构转弱，热卷期货市场可能反复震荡[1]，现货价格承压，基差处于合理区间波动，库存去化速度有所放缓，供应端维持正常生产节奏，需求端季节性特征明显。

多空双方持续增仓，多头1,155,425手(+14,931)，空头1,129,154手(+13,044)，净持仓+26,271手。净多头前5为光大(+92,938)、高盛(+80,475)、中信(+69,619)、海通(+34,505)、五矿(+31,081)，显示专业资金对短期行情持谨慎偏多态度。

上游铁矿石、焦煤价格维持高位，厂家生产成本居高不下，热轧卷板现货价格涨跌两难，终端汽车、家电等制造业需求平稳释放，产业链整体处于紧平衡状态。

钢铁行业去产能政策持续推进，环保限产预期对供应端形成扰动，稳增长政策持续发力支撑钢材需求，相关产业政策导向明确。

我国是全球最大的热轧卷板生产国、消费国和出口国[4]，进出口数据变化直接影响国内供需平衡，需关注海关公布的最新贸易数据。

钢材供需面结构转弱的消息引发市场关注[1]，投资者对后市的判断存在分歧，短线交易活跃度上升，多空博弈加剧。

需重点关注原料价格波动风险、终端需求变化风险、宏观经济波动风险以及政策调整带来的不确定性，建议投资者做好仓位管理。