PF · 短纤

日盘价格收于7348元/吨，涨幅1.1%，日内波动100元（最高7364元，最低7264元），价格站上短期均线，MACD红柱温和放大，KDJ运行至65附近偏强区域，技术指标显示短期偏多信号，但需关注7364元压力位能否有效突破。

纺纱用直纺涤短负荷环比持平至76.5%，PF行业虽已减产，加工费仍继续压缩，目前加工差处于五年同期低位。因加工费深度亏损，预计短纤工厂将继续加大减产力度、减少现货流通量，整体供应仍有缩量预期，加工费则有望逐步修复。

持仓龙虎榜显示多头116,108手（-6,781），空头123,081手（-12,807），净持仓-6,973手。净多头前5为高盛净+4529、东证净+3588、东吴净+1741、中泰净+1690、平安净+1487；净空头前5为中信净-8288、物产中大净-3870、国联净-2909、银河净-2764、南华净-2752。多空主力均有减仓，空头减仓力度更大，高盛等外资多头持续增仓显示对后市的乐观态度。

短纤加工费深度亏损，工厂减产保价意愿强烈，供应端收缩预期逐步兑现。短纤仓单合计300手（+0），交投活跃度维持低位。下游纺纱企业刚需采购为主，产业链利润正从下游向上游修复。

基于当前化工品市场调控主基调，供给侧改革政策对化纤行业持续产生影响，环保限产预期对产能释放形成约束，短期内政策面对价格有一定支撑作用。

海外纺织服装需求暂无明显增量，汇率波动对出口形成一定扰动，短期内进出口因素对国内短纤价格影响相对有限。

产业客户对减产预期持谨慎乐观态度，期货市场投资者关注加工费修复机会，市场情绪在供需博弈中逐步转暖。

需关注原料PTA和乙二醇价格波动风险、工厂减产执行力度不及预期、下游需求持续疲软可能制约价格上行空间。