CU · 沪铜

日内波动1150元（104430-105580），收盘跌破5日均线，10日均线拐头向下，短期均线死叉初现。MACD绿柱放大，KDJ运行至20附近超卖区域，技术形态偏弱，支撑位104430元，压力位105580元。

今日沪铜主力合约持仓量减少约3000手，部分多头资金获利离场。现货市场下游采购意愿不足，终端需求疲软，冶炼厂挺价意愿减弱，现货升水收窄，基本面供大于求格局延续。

多空双减，空头减仓6061手大于多头减仓5587手，净空头持仓2887手。净多头前5国泰君安、永安等主力仍维持多头仓位，净空头前5五矿、中粮等主力仍在增空，资金博弈加剧。

铜矿供应稳定，冶炼厂正常开工，但终端电力、建筑、汽车行业需求不及预期，社会库存去化缓慢，产业链传导不畅，下游加工企业订单下滑。

国内宏观政策稳健，暂无重大利好或利空消息出台，政策面对铜价影响中性偏弱。

人民币汇率波动及伦铜走势影响进口窗口，5月铜进口量环比下降，外需疲软制约出口，内外盘联动性减弱。

今日沪铜主力合约持仓量减少约3000手，部分多头资金获利离场。资金流向显示，有色金属板块整体资金净流出，市场风险偏好有所降温。同时，临近月末，资金面趋紧也对铜价形成一定压制。

月末资金紧张加剧波动风险；美元指数反弹施压铜价；海外宏观数据不及预期；地缘政治风险扰动。