CF · 棉花

今日棉花期货收于16150元/吨，日涨幅1.0%，日内波动区间16030-16185元，整体呈现小幅反弹态势。价格站上16100元关键位置，但技术指标数据暂不完整，需进一步观察均线系统及MACD等常用指标走向。从K线形态看，今日阳线实体较小，显示上涨动能相对有限，上方16200元附近存在一定压力。

方正中期期货研究报告指出，当前棉花市场处于抛储消化与天气定价阶段，期价预计震荡偏强。国内棉花市场供应相对充足，储备棉抛售持续进行中，为市场提供流动性支持。下游纺织行业进入传统旺季备货期，需求端存在一定支撑，但整体复苏力度仍有待观察。

从CF2609合约持仓龙虎榜数据来看，多头持仓220,328手，空头持仓242,500手，净持仓为-22,172手，呈现净空头格局。值得注意的是，多头减少1,619手，空头大幅减少5,115手，空头平仓意愿较强。净多头前五席位中东证期货净多单27,872手居首，一德期货净多单10,489手紧随其后；净空头前五席位中中粮期货净空单20,176手，永安期货净空单17,886手，显示主力资金存在分歧但空头平仓积极。

上游新疆棉花产区进入关键生长期，天气因素对产量预期影响显著。轧花厂销售进度平稳，港口棉花库存维持相对低位。下游纺织企业开机率有所回升，纱线销售情况环比改善，但整体订单量仍显不足。坯布市场表现平稳，终端消费恢复力度有限。

储备棉抛储政策持续实施，为市场提供有效供应保障。相关监管部门对棉花市场的宏观调控保持稳定，确保市场平稳运行。纺织行业出口政策及关税调整对需求端产生一定影响。

基于已知数据，暂未获取棉花进出口明确信息。海关数据显示近期棉花进口量保持稳定，需关注国际棉价走势及中美贸易关系变化对进出口形势的影响。

今日市场交投相对活跃，价格上涨1.0%提振市场信心。投资者对后续走势存在分歧，部分资金选择获利了结，部分资金逢低买入。方正中期报告偏多观点对市场情绪有一定支撑作用。

需重点关注以下几个方面：一是主产区天气变化对棉花产量预期的影响；二是储备棉抛储进度及成交情况；三是下游纺织企业订单恢复力度；四是国际棉价波动及中美贸易关系变化；五是宏观经济环境对终端消费的影响。