OI · 菜油

日K线收小阳线，价格站上10100元/吨整数关口，但未突破前高10158元/吨。短期均线缠绕整理，MACD红柱略有放大但力度有限，KDJ运行至50-60中性偏强区域。技术指标数据显示方向性信号不强，短线维持震荡格局概率较大。

根据方正中期期货月报，当前菜油现货偏紧格局存在转向宽松的预期。下游油脂消费处于传统淡季，豆油与菜油价差收窄导致替代消费减少。油厂开机率维持在中等水平，菜油库存去化节奏放缓。基差方面暂无明确数据，但结合仓单减少200手至1244手，现货端压力有所缓解。

多空双方均出现减仓，多头减仓3346手至159102手，空头减仓7080手至149825手，净持仓转为净多头9277手。主力席位中摩根大通净多单19688手居首，中粮净空单27676手仍为最大空头主力。资金面显示多头信心有所恢复，但空头仍具相当影响力。

上游加拿大油菜籽进入关键生长期，天气炒作窗口开启；国内菜籽压榨利润尚可，油厂保持正常生产节奏。下游小包装油市场备货积极性一般，餐饮用油需求平稳。豆棕油比价关系暂无明确数据，但整体油脂板块联动性依然较强。

油脂进口政策保持稳定，暂无新增调控措施。储备菜油轮换工作持续进行，对市场供给形成补充。国内食用油保供稳价政策基调延续，政策面对价格影响偏中性。

加拿大菜籽进口成本居高不下，进口菜油到港量维持正常水平。人民币汇率波动对进口成本影响有限，进口商采购节奏平稳。暂无出口方面重大变化。

投资者对天气市预期升温，部分资金关注天气升水炒作机会。但考虑到供需转宽预期，空头平仓观望情绪较浓。整体市场情绪偏向谨慎，观望情绪占主导。

需重点关注加拿大油菜籽主产区天气变化，国内油厂开机率波动，下游消费复苏力度，以及国际原油价格走势对油脂市场的联动影响。