JM · 焦煤

价格突破1200元/吨关键阻力位，短期均线呈多头排列格局，MACD红柱持续放大，KDJ指标运行至70附近偏强区域。1233.0元收盘价接近日内高点1237.0元，显示强劲上涨动能，短期支撑上移至1220元，压力位1250元。

国内煤矿及洗煤厂开工提升，精煤总库存维持低位去库状态。唐山蒙5#精煤报1500元/吨，折盘面1415元/吨，环比持平。山西地区矿山开工正常，洗煤厂及贸易商心态转向谨慎，操作以快进快出为主。

多空持仓数据显示主力资金看涨情绪明显。净多头持仓+31,488手，银河、中泰、申银万国等机构分别净增持14108、11625、11292手多头仓位。空头大幅减仓21,252手，中信、海证等主要空头减持显著，资金面呈现一边倒偏多特征。

下游焦企开工平稳，铁水产量小幅增加，焦煤总库存各环节均出现累库。蒙煤通关受雨水影响回落，进口端供给收缩。成材价格明显上涨，市场情绪得到提振，动力煤价格偏强为炼焦煤提供底部支撑。

国内能源保供稳价政策持续，动力煤价格相对偏强对炼焦煤形成联动支撑。山西地区矿山正常生产，供应端保持稳定。

蒙煤通关受雨水天气影响出现回落，进口焦煤供给阶段性收紧。后期需关注口岸通关政策变化及蒙煤进口节奏。

成材价格上涨带动市场情绪回暖，炼焦煤现货价格稳中有涨。吕梁离石市场部分煤种小幅上调20元/吨，市场心态有所改善但仍保持谨慎。

洗煤厂及贸易商操作谨慎，快进快出为主，显示对持续上涨行情仍存疑虑。需警惕价格快速拉升后的技术性回调风险，关注下游焦企补库持续性及钢材需求变化。