CF · 棉花

日盘收于15990元/吨，涨幅0.95%，价格站上短期均线系统。最高价16070元遇阻回落，最低价15810元获得支撑。MACD指标红柱初现，KDJ指标低位金叉向上，短期技术形态偏多。16000元上方存在一定抛压，下方15800元附近支撑较强。

方正中期期货8月报告指出，当前棉价运行逻辑围绕抛储消化进度和天气因素展开。抛储政策持续影响市场供应预期，储备棉轮出节奏对短期供给产生重要作用。新年度棉花生长关键期，天气因素对产量预期的影响逐渐增强，期价整体预计震荡偏强。

持仓龙虎榜显示CF2609合约多头持仓223,658手（-4,445手），空头持仓247,615手（-1,514手），净空头持仓-23,957手。净多头前五为东证(+28,753)、一德(+10,713)、华泰(+10,654)、海通(+6,612)、西部(+6,606)；净空头前五为中粮(-20,673)、永安(-18,144)、国贸(-12,708)、中国国际(-9,577)、中信(-7,810)。主力资金仍维持偏空布局，但净空头较前期有所收窄。

下游纺织企业采购积极性一般，终端服装需求表现平稳。轧花厂挺价意愿较强，纱厂原料库存维持合理水平。产业链上下游处于博弈状态，坯布销售情况一般。

储备棉抛储政策持续推进，轮出计划影响市场阶段性供给。抛储消化进度成为当前市场关注焦点，政策面对棉价走势产生重要指引作用。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注后续棉花进口配额及出口需求变化。国际棉价走势对国内价格存在一定联动影响。

多空双方均有减仓动作，空头减持幅度略大于多头，净空头小幅下降反映部分空头获利了结。市场情绪有所回暖，但整体仍偏谨慎。

需关注抛储政策变化、新棉生长关键期天气情况、下游纺织需求恢复进度、美棉外盘走势及宏观市场波动等因素对价格的扰动影响。