PB · 沪铅

日K线收中阳线，站上5日均线上方，短期均线呈多头排列格局。最高价15780元触碰布林上轨，MACD红柱温和放大，KDJ运行至70附近偏强区域，短期技术面偏多但存在超买压力。

沪铅仓单增加300手至59253手，库存压力略有增加。现货市场报价平稳，下游蓄电池需求未见明显改善，终端消费淡季特征延续。基差维持在平水附近，现货对期货支撑力度有限。

多空双方均有减仓，多头减仓10670手至55481手，空头减仓11412手至50527手，净持仓+4954手转为净多头格局。中信期货净多单+4456手，金瑞期货净多单+3172手，主力资金偏多布局。

铅主要用于铅酸蓄电池生产，当前下游企业开工率偏低，原料采购意愿有限。再生铅产能释放增加市场供应，产业链上游矿端供应相对稳定，成本支撑力度减弱。

关注有色金属行业环保政策变化，部分地区铅冶炼企业受限产影响，需跟踪后续政策执行情况对供应端的实质影响。

铅锭进出口量维持平稳，海外铅价走势对国内定价影响有限，进口铅锭对国内市场冲击较小。

日内涨幅超2%，市场做多情绪有所升温，但成交量配合一般，投资者对反弹持续性存有疑虑，整体情绪偏谨慎。

关注下游消费持续低迷风险、库存累积压力、以及宏观系统性风险对有色金属板块的联动影响。