I · 铁矿

日K线收小阳线，运行于5日均线上方706元位置，短期均线系统粘合。最高价708.0元触及20日均线压力位，最低价693.0元获得10日均线支撑。MACD绿柱收窄但未形成金叉，KDJ指标J值上穿50轴进入偏强区域。基于已知价格数据，多空在705-710区间博弈明显，短期支撑693-700，压力708-715。

基差维持在5-10元/吨合理区间，期现联动紧密。港口铁矿石库存处于1.45亿吨中等水平，较上周小幅下降150万吨。钢厂长协采购为主，现货采购积极性一般。下游成材市场淡季特征明显，螺纹钢库存去化速度放缓，终端需求韧性不足。宝城期货周报指出利空因素发酵，矿价弱势下行趋势未改。

I2609合约多头持仓279,005手(-9,295)，空头260,474手(-5,939)，净持仓+18,531手维持多头格局。主力资金出现明显减持行为，多头减仓幅度大于空头。净多头前五席位建信(+15,670)、银河(+12,355)、海通(+10,330)仍保持较大净多单；净空头一德(-11,150)、中金财富(-10,255)小幅增持空单。资金面显示短期多头获利了结意愿增强。

铁矿石主要用于钢铁生产，1吨生铁约需1.6吨铁矿石。近期唐山地区高炉开工率维持在78%左右，波动幅度有限。焦炭价格下跌使铁矿石在炼铁成本中占比上升，钢企对矿价敏感度提升。废钢性价比回升对铁矿石替代效应增强，压制矿价上行空间。

国家药监局发布细胞与基因治疗药品审评审批新政策，与铁矿石市场无直接关联。当前宏观政策稳增长导向明确，但具体到铁矿石行业缺乏强力刺激政策。环保限产政策常态化执行，对铁矿石需求形成长期压制。

8月船期62%澳粉指数维持在110-115美元/吨区间波动，进口矿成本支撑减弱。澳大利亚发货量季节性回升，巴西矿供应逐步改善。国内港口到货量稳定，供应压力有所缓解。

整体市场情绪偏谨慎，多空分歧明显。宝城期货研究报告明确指出利空因素发酵，矿价弱势下行概率较大。产业客户套保盘对盘面形成压制，投机资金参与度下降。短期市场缺乏明确方向指引。

需关注下游钢材库存变化、钢企高炉检修计划、澳洲巴西发运量波动、美元指数走势及宏观政策变化。仓单增加100手至3,150手，交易所交割压力略有上升。