M · 豆粕

今日价格收于3089元/吨，日内波动31元（3059-3090），呈现震荡偏强走势。5日均线已上穿10日均线形成金叉，短期支撑关注3059元/吨一线。MACD红柱略有放大，KDJ运行至偏强区域但未出现超买信号。技术面显示短期偏多，但需关注3100整数关口压力。

豆粕180日平均基差率为7.63%，90日平均基差率为3.52%，基差处于历史相对高位区间。从2026年3月至6月数据来看，主力基差最大413，最小-85，波动幅度较大。当前基差率反映现货相对期货偏强，对期货价格形成一定支撑。仓单维持在25,100手不变，库存压力暂未明显累积。

主力合约净持仓为-42,822手，空头略占优势。多头前五合计净持仓219,638手，其中国泰君安净多79,448手、南华净多58,532手；空头前五合计净持仓-315,105手，其中中粮净空117,988手、一德净空67,029手。主力资金呈分歧态势，多头减仓86,884手，空头减仓74,870手。

下游饲料企业采购心态谨慎，豆粕现货成交平稳。油厂开机率维持在合理水平，豆粕库存压力相对可控。养殖端需求平稳但未出现明显提振，产业链传导机制运行顺畅。

国内饲料政策相对稳定，关注后期是否有支持养殖业发展的相关措施出台。 USDA报告对美豆产区天气的评估值得持续跟踪。

大豆进口成本受美豆价格直接影响，人民币汇率波动对进口成本产生一定影响。近期进口大豆到港量平稳，供应端未出现明显缺口。

今日涨幅0.62%，市场交投情绪有所升温但总体保持理性。投资者对后市的判断存在分歧，部分资金选择观望等待更明确的方向指引。

需重点关注美豆产区天气变化、国内油厂开机率波动、非洲猪瘟疫情发展情况以及中美贸易关系动态，这些因素可能对豆粕价格产生阶段性影响。