PP · 聚丙烯

日K线收大阴线，跌破5日均线支撑，MACD红柱缩短即将死叉，KDJ在50以下弱势区域运行，短期技术指标偏空。考虑到8000-8050区间为前期震荡底部区域，存在技术性支撑，短期或有反弹修复需求。

当前PP装置检修季逐步进入尾声，供应压力预期增强。下游塑编、BOPP等行业需求跟进不足，终端厂家按需采购为主，社会库存有所积累。煤制烯烃利润尚可，但油制烯烃利润持续承压，成本端支撑有所松动。

持仓龙虎榜显示多头减仓20,461手至327,955手，空头减仓18,822手至300,630手，净多头持仓27,325手。主力资金虽有减仓但净多头仍保持较高水平，东证、中信、中金财富等头部机构继续增持多单，显示主力资金并未完全转向。

上游丙烯单体价格回调，PP成本支撑有所松动。甲醇制烯烃利润尚可，煤制烯烃利润可观，但油制烯烃利润持续承压。下游塑编、BOPP膜料市场交投清淡，终端厂家采购积极性不高，产业链上下游传导不畅。

环保政策对化工品生产有一定影响，部分不达标小产能持续退出，利好行业整体供给格局优化。但短期对盘面影响有限，需关注后续政策变化。

上半年PP出口保持增长态势，随着国外PP装置负荷提升，出口空间可能有所收窄。进口依存度维持稳定，需关注人民币汇率波动对进出口业务的影响。

日盘大幅下跌2.63%，市场情绪偏向谨慎。期货大幅贴水现货，基差走弱显示市场对后期预期偏弱。部分投资者选择观望为主。

需关注国际原油价格波动带来的成本端扰动，装置重启进度及下游需求变化仍存不确定性，宏观层面美联储政策走向及全球经济增长预期对大宗商品的影响。