BR · 丁二烯橡胶

日K线收阴线，结束此前连续三日反弹。价格运行于短期均线附近，5日均线下穿10日均线形成死叉，短期技术面偏弱。MACD指标红柱持续收窄，KDJ三线向下发散，短期仍有调整压力。下方支撑13400元/吨，上方压力13800元/吨。

国内合成橡胶市场整体平稳，丁二烯橡胶与天然橡胶走势分化。天然橡胶受海外地缘风险及产区开割预期影响价格承压，而合成橡胶受成本端支撑相对抗跌。现货市场报价持稳，下游轮胎及制品企业按需采购，需求端无明显亮点。

主力合约BR2609多空双方持仓变动明显。多头累计持仓54383手，当日增持3089手；空头累计持仓55845手，当日减持342手。净空头持仓1462手，较前一交易日有所收窄。主力资金出现分化，中信、东证、浙商等机构增持多头，而国泰君安、银河等继续维持空头立场。

上游原料丁二烯价格波动对合成橡胶成本形成传导。下游轮胎行业开工率平稳，但整体需求增速放缓。合成橡胶与天然橡胶价差维持相对合理区间替代效应有限。

国内化工品市场暂无重大政策变动。上海期货交易所持续完善丁二烯橡胶期货合约规则，提升市场运行质量。

受国际油价及海运费波动影响，合成橡胶进出口贸易节奏平稳，暂无重大变化信息。

受隔夜外盘能化品种普遍走弱影响，化工板块整体氛围偏空。投资者观望情绪浓厚，成交量较前一交易日略有萎缩。

需关注国际原油价格大幅波动、海外地缘政治风险升级、下游需求进一步走弱及主要产胶国政策变化等风险因素。