BU · 沥青

日盘收长下影线阴线，最低触及4055元，夜盘V型反弹收复部分跌幅，显示4050-4055区域存在技术性买盘支撑。短期均线系统趋于粘合，价格位于均线附近运行，波动率有所放大。技术指标数据显示不足，建议关注夜盘反弹的持续性。

沥青作为石油加工产品，产业链高度依赖原油走势。伊美停战谅解备忘录达成导致国际油价大幅下挫，沥青成本端支撑显著松动。当前处于传统消费淡季，下游道路施工需求疲软，炼厂库存压力存在。基差方面需关注冬储期间基差能否降至-200元/吨以下以吸引贸易商参与。

多空双方均出现减仓行为，多头减仓9,698手至207,263手，空头减仓10,939手至187,474手，净持仓仍保持19,789手净多头。主力席位中华泰、中金财富、中信、永安、高盛保持净多头优势，五矿、银河、盛达等保持净空头。主力资金仍偏多，但净多头优势有所收窄。

上游原油价格大幅下挫直接压低沥青生产成本，中游炼厂面临库存与利润双重压力，下游道路施工企业受季节性因素影响需求平淡。产业链利润重新分配，期现商等待更优基差入场机会。

国内宏观政策相对稳定，但国际地缘政治出现重大缓和。伊美达成停战谅解备忘录，原油市场供应预期改变，能源化工品整体承压。需关注后续协议执行情况及对原油市场的影响。

沥青进出口受国内产量及价格优势影响。当前国际油价下挫，进口沥青价格竞争力可能变化，需关注内外价差及进出口套利机会。

多空分歧明显加大，日盘下跌夜盘反弹显示短线资金博弈激烈。伊美停战消息导致原油系品种普遍承压，沥青作为成本驱动型品种，市场情绪偏向谨慎。产业客户观望情绪浓厚，等待更明确的方向信号。

需重点关注伊美停战协议的执行情况，原油价格波动将直接影响沥青成本端；国内炼厂库存变化及下游需求启动情况；宏观经济波动对道路施工投资的影响；以及盘面技术性抛压或抄底资金的动态。