NI · 沪镍

日盘收于127980元/吨，涨幅1.86%，价格站上5日均线，短期呈现超跌反弹格局。日内波动区间125360-128410元，波幅3050元，显示市场交投活跃。压力位关注128000-128410元区间，支撑位125360元。

镍广泛应用于钢铁、机械、建筑、化工行业，下游消费以不锈钢为主。当前下游消费疲软，油厂开机率偏低，现货市场压力继续兑现，基差维持弱势。

多空持仓分化明显。净多头前五：永安净+28650手、南华净+12005手、方正中期净+5059手、东兴净+4647手、金瑞净+4278手；净空头前五：国泰君安净-15384手、摩根大通净-11288手、中信净-7902手、高盛净-7152手、银河净-5573手。主力资金偏空思路。

不锈钢是镍核心下游，近期不锈钢价格走弱，镍铁价格承压，产业链利润向矿端集中，下游议价能力较强，需求端支撑不足。

沪镍政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

镍资源进口依赖度较高，汇率波动影响进口成本，当前人民币走势对镍进口影响偏负面。

价格反弹后市场情绪略有回暖，但净空头格局未改，空头主力仍在场，市场情绪偏谨慎。

海外宏观波动、不锈钢去库进度、镍铁供应变化、汇率及地缘政治因素。